El auge de la inteligencia artificial no solo está impulsando el negocio de empresas como OpenAI y Anthropic. También está incrementando las ganancias reportadas por gigantes tecnológicos como Google, Amazon y Microsoft, aunque parte de ese crecimiento proviene de la revalorización de sus inversiones y no de ingresos obtenidos directamente por sus operaciones.
Este fenómeno ha llamado la atención de analistas e inversionistas, quienes advierten que los excelentes resultados financieros de las grandes tecnológicas esconden un componente contable cada vez más importante.
¿Qué son las ganancias «en papel»?
Las llamadas ganancias en papel ocurren cuando una empresa posee acciones o participaciones en otra compañía cuyo valor aumenta.
Mientras esa inversión no se venda, el dinero no entra realmente a las cuentas de la empresa. Sin embargo, bajo determinadas normas contables, el incremento en el valor de esa participación puede reflejarse como una ganancia en los estados financieros.
En este caso, el crecimiento de OpenAI y Anthropic ha elevado el valor de las inversiones realizadas por las grandes tecnológicas.
Google y Amazon, entre los más beneficiados
Alphabet, empresa matriz de Google, mantiene una importante participación en Anthropic, mientras que Amazon también ha invertido miles de millones de dólares en la desarrolladora de Claude y, además, es su principal proveedor de infraestructura en la nube mediante AWS.
Gracias al aumento en la valuación de Anthropic, ambas compañías registraron importantes beneficios contables que ayudaron a fortalecer sus resultados trimestrales, aun cuando continúan destinando enormes cantidades de dinero a nuevos centros de datos y chips para inteligencia artificial.
Microsoft también capitaliza el boom de la IA
Microsoft mantiene una estrecha relación con OpenAI, creadora de ChatGPT, y continúa beneficiándose del crecimiento de Azure y de sus productos de inteligencia artificial.
Además de los ingresos derivados de su negocio en la nube, la compañía ha visto aumentar el valor estratégico de sus alianzas con empresas dedicadas al desarrollo de modelos de IA, lo que ha fortalecido su desempeño financiero.
Millones en inversiones… y también en gastos
Aunque las cifras de ingresos son históricas, el gasto también está alcanzando niveles sin precedentes.
Solo este año, Google, Amazon, Microsoft y Meta destinarán cientos de miles de millones de dólares a construir centros de datos, adquirir procesadores especializados y ampliar su infraestructura para inteligencia artificial.
Los analistas estiman que el gasto conjunto de estas compañías superará los 745 mil millones de dólares durante 2026, mientras que los compromisos financieros relacionados con IA ya rebasan el billón de dólares desde que comenzó la carrera tecnológica.
¿Por qué algunos analistas muestran preocupación?
Especialistas consideran que estas ganancias contables pueden ofrecer una imagen demasiado optimista sobre la rentabilidad real del negocio.
Mientras las valuaciones de empresas como OpenAI y Anthropic sigan aumentando, los resultados financieros de sus inversionistas continuarán fortaleciéndose. Sin embargo, si esas valoraciones disminuyen, el efecto podría invertirse y afectar futuros balances.
Además, muchas de estas compañías mantienen un flujo de efectivo presionado debido al enorme gasto que exige desarrollar infraestructura para inteligencia artificial.
La inteligencia artificial también redefine las finanzas
El crecimiento de la IA está transformando mucho más que la tecnología. También está cambiando la manera en que las grandes empresas presentan sus resultados financieros.
Mientras OpenAI y Anthropic continúan aumentando su valor de mercado, gigantes como Google, Amazon y Microsoft ven fortalecidos sus balances gracias a esas inversiones estratégicas. El desafío para inversionistas será distinguir cuánto de ese crecimiento proviene del negocio operativo y cuánto depende de valoraciones que, por ahora, existen principalmente sobre el papel.
