Las Administradoras de Fondos para el Retiro (Afores) registraron una caída significativa en sus utilidades durante marzo de 2026, marcando uno de los momentos más bajos en lo que va del año.
De acuerdo con cifras del sistema, las utilidades del sector alcanzaron 3,132 millones de pesos, lo que representa una disminución anual de 20.3%, equivalente a cerca de 800 millones de pesos menos frente al mismo mes de 2025.
Este resultado rompe con la tendencia positiva que habían mostrado las Afores en meses previos, donde incluso habían registrado incrementos en ganancias.
“Las utilidades tocaron fondo en marzo”, se desprende del análisis del sector financiero, evidenciando el impacto del entorno económico.
Minusvalías históricas golpean el ahorro para el retiro
El principal factor detrás de esta caída fue la volatilidad en los mercados financieros internacionales, que derivó en pérdidas importantes en los portafolios de inversión.
Durante marzo, las Afores registraron minusvalías por 417 mil millones de pesos, una de las cifras más altas en la historia del sistema.
Este fenómeno estuvo relacionado con la caída de los mercados globales, influida por tensiones geopolíticas, particularmente el conflicto entre Irán y Estados Unidos, que impactó directamente en bolsas y activos financieros.
En ese mismo mes, índices clave como el S&P 500 y la Bolsa Mexicana de Valores reportaron retrocesos relevantes, reflejando el contexto adverso.
Banorte, Sura y Banamex: las Afores más impactadas
Las principales administradoras del sistema, como XXI Banorte, Sura y Banamex, resintieron el impacto de este entorno, aunque mantienen su posición dominante dentro del sector.
Estas Afores concentran gran parte de los recursos y utilidades del sistema, lo que las vuelve especialmente sensibles a movimientos en los mercados financieros.
En meses anteriores, estas mismas administradoras encabezaban las ganancias del sector, pero el cambio en el entorno económico modificó el escenario en marzo.
“El sistema está expuesto a la volatilidad global”, coinciden analistas, destacando la relación directa entre mercados y rendimientos.
No todas las Afores perdieron: algunas lograron ganancias
A pesar del entorno negativo, no todas las administradoras registraron pérdidas. De hecho, algunas lograron mantener resultados positivos durante marzo.
Entre las Afores que reportaron utilidades en ese mes destacan:
- SURA
- Inbursa
- PensionISSSTE
Estas instituciones lograron ganancias moderadas, mientras que otras registraron pérdidas debido al impacto en sus portafolios de inversión.
Este contraste refleja la diversidad en estrategias de inversión dentro del sistema.
El contraste: de crecimiento a caída en pocos meses
El resultado de marzo contrasta con el desempeño registrado a inicios de 2026, cuando las Afores mostraban un crecimiento sólido en utilidades.
Por ejemplo, en febrero de 2026 las ganancias del sector habían alcanzado más de 3,300 millones de pesos, con un crecimiento anual significativo.
Sin embargo, el cambio en las condiciones del mercado provocó un ajuste abrupto en marzo, evidenciando la sensibilidad del sistema a factores externos.
“Son episodios normales en mercados financieros”, han señalado organismos del sector, subrayando que estos movimientos forman parte del ciclo económico.
Amafore defiende resultados a largo plazo
Ante la caída en utilidades, la Asociación Mexicana de Afores (Amafore) ha enfatizado que el desempeño del sistema debe evaluarse en horizontes de largo plazo.
El organismo destacó que, pese a la volatilidad mensual, el sistema mantiene una plusvalía acumulada de más de 723 mil millones de pesos en los últimos 12 meses, lo que refleja resultados positivos en el tiempo.
Esto significa que, aunque existen periodos de pérdidas, el rendimiento histórico sigue siendo favorable para los ahorradores.
Qué significa esto para los trabajadores en México
Para los trabajadores, estas fluctuaciones pueden generar preocupación, pero especialistas señalan que las minusvalías no representan pérdidas definitivas, ya que dependen del comportamiento de los mercados.
El sistema de Afores está diseñado para el largo plazo, por lo que los ajustes mensuales suelen compensarse con el tiempo.
“El ahorro para el retiro no debe evaluarse en el corto plazo”, coinciden expertos, destacando la importancia de mantener una visión a largo plazo.
Un sistema expuesto a la economía global
El caso de marzo de 2026 evidencia que el sistema de ahorro para el retiro en México está estrechamente ligado a la dinámica de los mercados internacionales.
Factores como conflictos geopolíticos, inflación y movimientos bursátiles pueden impactar directamente en las utilidades de las Afores.
Este escenario refuerza la importancia de la diversificación de inversiones y la gestión de riesgos dentro del sistema.
Un ajuste que marca el ritmo del año
La caída en las utilidades de las Afores durante marzo marca un punto clave en 2026, mostrando que el sector enfrenta un entorno más complejo e incierto.
A pesar del impacto, el sistema mantiene fundamentos sólidos, respaldados por el crecimiento de los recursos administrados y el rendimiento acumulado en el tiempo.
Este episodio confirma que, en un contexto global cambiante, las Afores seguirán enfrentando retos, pero también oportunidades de recuperación.
